♦ Randamentele celor prezenţi miercuri la dezbaterea organizată de BVB: BT Maxim (randament de 36%, fond administrat de o societate cu active de 4 mld. lei la final de 2023), Raiffeisen România Dividend (34%, al unui administrator cu active de 4,1 mld. lei), Certinvest BET Index (33,5%, cu active de 40 mil. lei), ETF BET Patria-Tradeville (33%, cu active de 213 mil. lei), OTP Expert (33%, active de 535 mil. lei).

Creşterile bursiere din 2023, reflec­tate în maxime istorice pentru companii precum Petrom, Banca Transilvania, Transport Trade Services, Bursa de Valori Bucureşti, sunt dificil de repetat în 2024 date fiind evaluările mai ridicate şi lipsa unui element precum a fost listarea Hidroelectrica, dar asta nu înseamnă că potenţialul este epuizat luând în calcul posibila accelerare a economiei.

Aceasta a fost una dintre concluziile primei dezbateri pe 2024 organizate de Bursa de Valori Bucureşti cu cei mai performanţi cinci admi­nistratori de fonduri mutuale din România, cei care anul trecut au livrat clienţilor randamente de până la 36% prin fondurile de acţiuni.

Cei cinci – Robert Burlan (director de investiţii la Raiffeisen AM – administrator cu active de 4,1 mld. lei), Rareş Trif (director de investiţii la BT AM cu active de 4 mld. lei), Dragoş Manolescu (director general adjunct al OTP AM – 534 mil. lei), Răzvan Paşol (CEO al  Patria AM – 213 mil. lei), Adrian Dudu (di­rector de investiţii la Certinvest – 40 mil. lei) – au fost prezenţi pe 13 martie la Academia de Studii Economice, în amfiteatrul BVB, inaugurat anul trecut.

„Este previzibil că vom avea o accelerare a economiei în 2024 susţinută de investiţiile publice. Întreaga ţară este împânzită de şantiere, ceea ce se va reflecta în activitatea economică. Performanţa bursieră de anul trecut este greu de replicat, dar asta nu înseamnă că potenţialul este epuizat. Vedem o cerere tot mai consistentă – în special din zona fondurilor de pensii, vedem şi în zona fondurilor mutuale că sunt intrări de bani. Chiar dacă vor fi episoade de corecţie, investitorii instituţionali vor acţiona ca factori de stabilizare şi vor valorifica mo­men­tul ca oportunitate de cumpărare“, spune el.

Anul trecut indicele BET-TR s-a apreciat cu 40%, cea mai bună evoluţie din regiune, în contextul unui flux semnificativ de capital ca urmare a listării Hidroelectrica şi a distribuirii de dividende record de la companii, în special Fondul Proprietatea. Aprecierile au fost semnificative, precum creşteri de preţuri de 136% pentru Transport Trade Services – care a beneficiat de tranzitul de cereale din Ucraina – şi dublări de preţuri pentru alte companii din BET.

„Cred că vom putea să vedem în continuare creşteri, dar care cu siguranţă nu vor mai fi ca cele de la nivelul anului 2023. Dacă ne uităm la estimările privind creşterea PIB, majoritatea se duc spre 3%, şi ar putea să vină din doi piloni: consumul şi investiţiile publice, finanţate prin PNRR“, spune Rareş Trif.

Răzvan Paşol spune că aşteptările sunt pentru un an moderat-pozitiv.

„Sunt perspective să vedem creşteri de preţuri la bursa dar în niciun caz la fel de mari ca în 2023. A fost un an de excepţie şi pentru că am plecat de la o bază redusă“.

Pentru 2024, Adrian Dudu spune că va fi un an volatile având în vedere trendul puternic începud cu octombrie 2022. „Un tren ca acesta ţine maximum doi ani ceea ce înseamnă că este posibil să vedem oscilaţii mai puternic“. Din toamna lui 2022 încoace, cu tot cu dividende, investitorii de la Bursa de Valori au avut un randament de 63%, arată datele BVB.ro.

► Cum s-ar putea mişca TTS, Sphera, Aquila

Plecând de la această idee a perspectivei economice pentru 2024 şi luând în calcul factorii care ar putea să contribuie la evoluţia PIB, în special consumul identificat de Rareş Trif, acţiunile Aquila şi Sphera ar putea avea o evoluţie bună în 2024, spun administratorii.

„Aquila este compania cea mai bina legată de consumul privat din România iar estimările sunt că vom avea în continuare un an bun legat de consumul privat întrucât şi în 2024 se preconizează să avem creşteri de salarii real positize, deci peste inflaţie. Sunt premise şi ca în 2024 consumul privat sa evolueze bine astfel încât Aquila să performeze bine“, spune el. De la începutul anului 2024 acţiunile AQ au plus 26% şi o evaluare bursieră de 14,4 ori profitul net. În ultimele 12 luni acţiunile au urcat cu 77%.

Dragoş Manolescu, care administrează un fond de acţiuni cu un randament de 33% anul trecut, spune că în cazul Aquila depinde foarte mult de evoluţia consumului. Iar legat de TTS, aici va depinde de dezvoltarea companiei şi de ce se întâmplă în Ucraina.

„Anul trecut ne-am suprapus pe energie pentru că diverse companii erau ieftine şi ne-am subexpus pe utilităţi din cauza rezultatelor financiare care nu arătau favorabil. Ne-am suprapus pe sectorul bancar care datorită dobânzilor este unul dintre sectoarele câştigătoare. Războiul din Ucraina are câştigători în România iar TTS este unul dintre ei. Mizăm în continuare pe aceste sectoare. Am redus puţin sectorul energetic. Pentru 2024 ni se pare interesant sectorul de cablu TV care are active foarte mari. Ne place Digi“, adaugă el.

Randamentele înregitrate în 2023 pentru cei prezenţi miercuri la dezbaterea organizată de BVB au fosts: BT Maxim (randament de 36%), Raiffeisen România Dividend (34%), Certinvest BET Index (33,5%), ETF BET Patria-Tradeville (33%), OTP Expert (33%).