Germania este bolnavul Europei. Industria manufacturieră este în recesiune. Economia este în stagnare. Despre modelul de creştere economică, bazat pe energie ieftină din Rusia şi pieţe de export mari şi fără bariere, se spune că trebuie schimbat. Peste toate acestea se suprapune o criză politică. Şi totuşi, anul acesta Dax, indicele principal al bursei de acţiuni germane, a sfidat turbulenţele şi a crescut cu aproape 20%, mai mult decât alte burse mari europene, cum ar fi cele din Franţa şi Marea Britanie.

Indicele Stoxx Europe 600 de referinţă pentru Europa a urcat cu doar 5%. Motorul principal de creştere al DAX-ului sunt acţiunile unui grup de şapte companii uriaşe, “cei şapte magnifici” ai Germaniei, după cum scrie Financial Times, care face referire la un celebru film western american, “The Magnificent Seven”. Aceste companii sunt: gigantul de software SAP, producătorul gigant de armament şi tehnică de luptă Rheinmetall, conglomeratul industrial Siemens, Siemens Energy, Deutsche Telekom şi asigurătorii Allianz şi Munich Re.

Numai SAP a contribuit cu aproape 40% la avansul Dax, acţiunile sale crescând cu peste 70% ca urmare a tranziţiei clienţilor de business la cloud.

Acesta reprezintă o proporţie mai mare din indice decât cea a sectorului auto, care cuprinde Volkswagen şi Mercedes-Benz, ambele acţiuni fiind pe roşu în acest an.

SAP a beneficiat de apetitul uriaş al pieţei în acest an pentru acţiunile cu expunere la inteligenţa artificială. În acest scop, compania şi-a mutat orele de publicare a câştigurilor de la dimineţile europene la perioada de după închiderea burselor de la Wall Street pentru a avea mai multă expunere la investitorii şi analiştii nord-americani.

În octombrie, SAP a înlocuit producătorul olandez de echipamente de semiconductori ASML în poziţia de cea mai mare companie de tehnologie din Europa.

„Acţiunile din tehnologie au fost povestea acestui an şi, din păcate, în Europa avem doar doi jucători majori: ASML şi SAP”, a explicat Marc Halperin, manager de active la Edmond de Rothschild.

„Glazura de pe tort este AI.” Cele şapte companii care au propulsat în sus Dax au beneficiat de o varietate de impulsuri, Rheinmetall urcând cu 110% în acest an, pe fondul aşteptărilor că vor creşte cheltuielile cu apărarea în Europa, în timp ce Siemens Energy a avansat 330% datorită cererii tot mai mare de energie regenerabilă.