Cea mai recentă emisiune de titluri de stat Fidelis – derulată de Ministerul Finanţelor între 4 şi 11 aprilie – a adus suma de 1,34 miliarde de lei la bugetul de stat, la jumătate faţă de ediţia din martie şi o treime din emisiunea realizată în februarie. Ce stă în spatele evoluţiei?

„Emisiunea n-a fost neapărat un succes, cu o participare mai redusă a investitorilor. Avem trei cauze principale. Pe de o parte, dobânzile au fost în uşoară scădere faţă de emisiunea precedentă”, spune Alin Brendea, analist bursier la Prime Transaction.

Ediţia de luna aceasta a avut dobânzi de până la 7,6% în lei şi 6% în euro. La emisiunea din martie, prin care statul a atras 2,2 miliarde de lei, dobânzile au ajuns până la 7,8% în moneda naţională şi 6% în euro, iar la ediţia record din februarie au ajuns până la 7,95% în lei, respectiv 6,25% în moneda unică europeană.

„Pe de altă parte, frecvenţa lunară aduce în mod logic o scădere per emisiune a sumelor subscrise. Investitorii ştiu că nu mai trebuie să se grăbească, găsind în fiecare lună câte o emisiune Fidelis”, continuă reprezentantul societăţii de intermediere, invitat la emisiunea ZF Deschiderea de Astăzi.

Prin intermediul celor 23 de oferte Fidelis efectuate începând cu august 2020, Ministerul Finanţelor a atras de la populaţie aproximativ 10 miliarde de euro.

Dacă iniţial emisiunile aveau loc trimestrial, din 2025 acestea se desfăşoară lunar.

„Probabil că valoarea emisiunii a fost afectată de turbulenţele de pe pieţele internaţionale, care au adus în general o prudenţă mai mare şi nevoia de noi informaţii pentru a lua decizii de investiţii financiare”, adaugă Alin Brendea.