Compania de stat Hidroelectrica (simbol bursier H2O), cel mai mare producător de energie electrică din România, a încheiat primul semestru din 2024 cu un profit net de 2,69 miliarde de lei, comparativ cu cel de 4 mld. lei din aceeaşi perioadă din 2023, în timp ce veniturile au scăzut cu 26% la 5,15 mld. lei pe fondul unei producţii de energie în scădere cu 22%.

“În primele şase luni ale anului 2024, rezultatele Hidroelectrica au fost influenţate de scăderea producţiei de energie electrică, a cantităţii de energie electrică vândută, cât şi de diminuarea preţurilor de vânzare a energiei electrice, conducând implicit la o scădere a veniturilor din vânzarea de energie. Se observă o contribuţie semnificativă a rezultatelor din trimestrul II 2024 la scăderile înregistrate în primele şase luni, determinată în special de intrarea în vigoare, la începutul trimestrului II (1 aprilie 2024), a modificărilor aduse MACEE, care au condus la perioade de fluctuaţii semnificative ale condiţiilor de piaţă (preţuri şi cantităţi tranzacţionate). Această perioadă de ajustare a pieţei la noile condiţii şi reglementări s-a suprapus peste un interval secetos, condiţiile hidrologice limitând capacitatea de producţie a Societăţii”, se arată în raportul semestrial.

Acţiunile companiei au închis şedinţa de marţi seară de la Bursa de Valori la 125,5 lei, în urcare cu 2% faţă de închiderea precedentă. De la începutul lui 2024 încoace acţiunile H2O sunt pe plus cu 9% cu tot cu dividende, arată calculele realizate de ZF. Compania are o capitalizare de 55,3 mld. lei. Statul român are o deţinere de 80%, fondurile de pensii private circa 11%, iar restul alţi investitori.

Câteva comentarii din raport:

Grupul Hidroelectrica înregistrează rezultate operaţionale şi financiare în scădere pentru primele şase luni ale anului 2024, faţă de aceeaşi perioadă a anului 2023, dar în uşoară creştere faţă de bugetul aprobat. Marja operaţională şi marja netă ale Grupului au fost diminuate cu 10%, respectiv 8% faţă de perioada similară a anului 2023, în principal ca urmare a scăderii producţiei de energie electrică, cantităţii de energie electrică vândută, precum şi a diminuării preţurilor de vânzare a energiei electrice (atât pe plan local, cât şi în piaţa interconectată europeană).

• Rezultatele obţinute în S1 2024 reflectă aşteptările stabilite în Bugetul aprobat pentru 2024, situându-se uşor peste acestea, cu o tendinţă ascendentă înregistrată în ultima parte a trimestrului II.
• Producţie de energie electrică în scădere cu 22% faţă de perioada similară a anului trecut.
• Venituri în scădere cu 26% faţă de aceeaşi perioadă a anului 2023.
• Marja operaţională de 59%, în scădere cu 10% faţă de perioada similară a anului trecut.
• Marja netă de 52%, în scădere cu 8% faţă de aceeaşi perioadă a anului 2023.
• Profitul net în scădere cu 32%, de la 3.946 milioane RON la 2.690 milioane RON.
• Rezultatul pe acţiune în scădere cu 32%, de la 8,80 RON/acţiune la 5,98 RON/acţiune.
• Energia produsă şi vândută (producţia netă) a înregistrat o scădere de aproximativ 22% în primul semestru al anului 2024 comparativ cu perioada similară a anului anterior, în perioada ianuarie-iunie 2024 această cantitate fiind de 8.293 GWh. Scăderea a fost cauzată în special de condiţiile hidrologice înregistrate în trimestrul al doilea al anului 2024, când valoarea medie a debitului Dunării (5.585 mc/s) a înregistrat o diminuare cu aproximativ 25% faţă de perioada similară a anului 2023 (7.491 mc/s).
• Comparativ cu semestrul I al anului 2023, veniturile aferente tranzacţiilor încheiate pe piaţa angro în perioada ianuarie-iunie 2024 au fost impactate de o serie de factori determinaţi în special de reducerea debitului Dunării, fapt ce a condus la diminuarea cantitativă a energiei livrate în reţele, precum şi de scăderea preţului SPOT (cu precădere în perioada februarie-aprilie 2024), coroborat cu modificarea legislaţiei privind tranzacţionarea voluntară prin intermediul MACEE începând cu luna aprilie 2024. Astfel, veniturile înregistrate pe pieţele angro în primul semestru al anului 2024 au scăzut cu 38% faţă de aceeaşi perioadă din 2023. Această scădere este consecinţa mai multor factori: Preţul SPOT a scăzut în perioada ianuarie-iunie 2024 comparativ cu aceeaşi perioadă din 2023 (aproximativ 30%) şi a rămas sub preţul de referinţă stabilit de lege pentru tranzacţiile prin MACEE în primele patru luni ale anului 2024; În consecinţă, furnizorii, prin intermediul OPCOM, nu au preluat întreaga cantitate alocată Hidroelectrica la licitaţia anuală din decembrie 2023 pentru livrare în 2024 prin MACEE.
• Veniturile realizate din activitatea de furnizare a energiei electrice au scăzut cu 32%, la 1.130 milioane RON, venituri realizate în primele şase luni ale anului 2024, de la 1.660 milioane RON venituri realizate în aceeaşi perioadă a anului 2023. Această diminuare este cauzată atât de scăderea preţului de vânzare a energiei electrice, cât şi de diminuarea volumelor furnizate în primele şase luni ale anului 2024 faţă de aceeaşi perioadă a anului 2023.
• Costurile de transfer aferente furnizării energiei electrice au crescut cu 4%, la 723 milioane RON în primele şase luni ale anului 2024, de la 694 milioane RON în aceeaşi perioadă a anului 2023. Creşterea acestor costuri se datorează creşterilor succesive ale tarifelor reglementate, în luna aprilie 2023, lunile ianuarie 2024 şi iunie 2024 (parte din tarifele reglementate), creştere influenţată negativ de diminuarea volumelor furnizate.
• Veniturile din echilibrare au crescut cu 123%, la 450 milioane RON înregistrate în semestrul I 2024, de la 202 milioane RON înregistrate în prima jumătate a anului 2023. Creşterea înregistrată este determinată de creşterea cantităţii de energie aferente Pieţei de echilibrare la 285 GWh de la 151 GWh, precum şi de creşterea preţului de vânzare pe Piaţa de echilibrare la 1.580 RON/MWh de la 1.336 RON/MWh în primul semestru al anului 2024, comparativ cu aceeaşi perioadă a anului 2023.