Randamentele obligaţiunilor suverane pe termen scurt ale Chinei au atins vineri niveluri similare celor din timpul crizei financiare globale, pe fondul preocupărilor legate de cererea internă slabă, care au alimentat speculaţiile că banca centrală va continua să relaxeze politica monetară, scrie Financial Times.

Randamentul obligaţiunilor pe un an a scăzut la 0,92%, cel mai redus nivel din 2009, în timp ce randamentele pe 10 ani au coborât cu 0,03 puncte procentuale, ajungând la 1,74%, după ce, la începutul lunii, depăşiseră pragul de 2%. Este important de menţionat că randamentele obligaţiunilor evoluează invers faţă de preţurile acestora.

Această scădere survine după decizia Băncii Populare a Chinei (PBoC) de a menţine neschimbate ratele prime pentru împrumuturile pe un an şi pe cinci ani, ceea ce a întărit aşteptările pieţei privind noi reduceri de dobândă în 2025.

Rata repo inversă pe şapte zile, considerată principalul instrument de politică monetară al PBoC, se situează în prezent la 1,5%.

Creşterea cererii pentru obligaţiuni a fost determinată şi de datele economice din noiembrie. Vânzările cu amănuntul au fost sub aşteptări, iar importurile au scăzut mai mult decât se anticipase, amplificând îngrijorările cu privire la cererea internă slabă.

Wei Li, manager de portofoliu la BNP Paribas Asset Management, a subliniat că, deşi datele recente arată că economia internă are nevoie de stimulente suplimentare, „măsurile recente de stimulare încep să-şi arate efectele”.

El a mai adăugat că „cererea crescută de obligaţiuni de trezorerie din partea băncilor şi companiilor de asigurări, specifică sfârşitului de an, a contribuit la scăderea randamentelor”.

Săptămâna trecută, China a relaxat politica monetară pentru prima dată în ultimii 14 ani. Guvernul a reiterat angajamentul de a stimula economia şi consumul intern în 2025, promiţând reduceri ale ratei rezervelor obligatorii ale băncilor şi ale ratelor dobânzilor pentru a menţine lichiditatea pe piaţă.

Piaţa obligaţiunilor din China este adesea considerată un indicator al aşteptărilor legate de creşterea economică. Randamentele scăzute sunt interpretate de analişti ca un semnal negativ al perspectivelor economice.

Randamentele datoriei suverane chineze pe toate scadenţele au scăzut de la începutul anului, pe măsură ce băncile chineze mai mici, cu opţiuni de investiţii interne limitate, au investit în acest activ relativ sigur.

La începutul anului, randamentul obligaţiunii pe 10 ani era de 2,56%, în timp ce randamentul obligaţiunii pe 30 de ani era de 2,84%.